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多项指标表明市场情绪已接近底部，估值、ERP、固收+破净率、杠杆资金、CJDI等指标均表明市场情绪已接近底部。外资并非本轮下跌的全部推手，内资也有所抛售。1）规模来看，本轮北向资金净流出仅次于2020年疫情期间。2）对比2020年以来北向资金5轮流出，本轮北向资金“流速”较快。3）但外资持仓最多的个股，并非跌的最多。公募持仓最多的个股跌幅明显，说明公募资金也有所抛售。4）避险关注公募和外资持股比例较低的行业，如水泥、稀土磁材、玻璃制造、化学原料及制品等。