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6月15日，跨界老手、光伏新兵 华民股份 收到了8天来的第二份问询函，而这距离公司宣布斥资40亿在云南大理州扩产不过4天。

(资料图片)

6月11日晚间，华民股份发布公告，公司控股子公司鸿新新能源科技（云南）有限公司（下称“鸿新新能源”）拟在云南大理州投资建设 年产10GW高效N型单晶硅棒、硅片项目二期及新增10GW硅棒4GW硅片项目 ，项目总投资额 约40亿元 。

在15日的关注函中，深交所就此次 新建产能的必要性与合理性 ， 本次投资所需资金的具体投入与筹资计划 等进行了追问。

华民股份16日还表示， 6月8日曾收到深交所下发的2022年年报问询函 ，并对此做出了回复。数字新能源DNE注意到，这两份问询函均与华民股份旗下 光伏业务子公司鸿新新能源 有关。

2022年，华民股份实现营收2.51亿元，同比增长59.15%，这也是自2015年以来，公司营收再次突破2亿元，这其中，公司于去年8月收购的鸿新新能源 贡献了9357.05万元 ， 占比37.28% 。

相比于光伏业内其他企业或许不够看，但对于连年亏损的华民股份来说，比起前面失败的两次跨行，打造光伏业务成为公司第二利润增长极似乎确实可行。

净利增长1421.03% 问询函下“阴云”再现

华民股份在4月公布今年一季度营收利润数据，其中净利润549.1万元，同比增长 1421.03% 。增幅数据令人振奋。

2019年末，尚未改名为华民股份的红宇新材被建湘晖鸿实控人卢建之接手，彼时的红宇建材作为一家耐磨材料厂商，专注于耐磨材料领域和可控离子渗入技术处理领域。

但自2012年上市后，红宇建材仅在2015年和2019年实现净利润正增长，在2016年后更是连续6年扣非净利润为负，六年以来累计亏损3.45亿。

来源：公司财报

2020年7月，在第一次尝试布局互联网信息服务业未果后，红宇新材再次跨行智慧城市业务，并为此 改名华民股份 。

2020年10月，因实控人 卢建之涉嫌职务犯罪被立案 ，智慧城市业务遭遇搁置，华民股份也迎来了第三次实控人更替， 欧阳少红入主 后开始谋划开辟新业务板块。

在经历两次跨行失败后，2020年华民股份 以7000万元收购鸿新新能源科技（云南）有限公司 ，正式进入光伏行业， 开展硅料、硅片业务 。

2023年4月，华民股份交出了跨界光伏后第一份成绩单。2022年，华民股份 实现营收2.51亿元 ，同比增长59.15 % ； 归母净利润为-3,488.57 万元 ，同比下降 839.37%。

营收利润背道而驰 ， 扣非利润更是大幅下滑 ，引起了深交所监管注意。

在6月8日的问询函中，深交所要求就2022年净利润大幅下滑、与营业收入波动幅度相反、非后净利润连续四年为负值、相关资产减值准备计提情况等做出回复。

来源：华民股份公告

在回复公告中，华民股份将这种营收、利润波动相反的异常现象归结于 行业周期进入底部 ， 市场低价竞争 ， 股权激励计划 等。

来源：华民股份公告

虽然，扣非利润出现了大幅度下降，但从营收上看，公司在转型光伏后成效还是明显的。在每年不到2亿营收徘徊6年后，华民股份在2022年打破了这个“魔咒”， 出现正向增长苗头 。

2023年1月，鸿新新能源“年产10GW高效N型单晶硅棒、硅片项目”一期投产，硅片产能投产后，鸿新新能源与子公司鸿新达海共同构成了 “硅料再生循环利用+单晶硅棒/硅片” 的产业布局。

受硅片订单交付影响，华民股份今年一季度实现营收1.94亿，同比增长391.26%；净利润549.1万元，同比增长 1421.03% ；扣非净利润进账465.7万元，较上期增长602.5%。

不错的营收数据给了公司信心，华民股份在回复公告中表示，鸿新新能源有望成为公司业绩增长的新引擎。

但数字新能源DNE却也注意到，在不错的业绩下， 鸿新新能源存在不少风险。

首先， 公司存在客户集中度较高风险 。根据华民股份的回复，2022年，鸿新新能源前十大客户销售收入金额合计为8,729.99万元，占鸿新新能源本期实现销售收入的93.3%。前5大客户销售收入为7843.57万元，占总销售额达83.83%。

来源：华民股份公告

再者， 公司存货账面余额远高于行业平均水平 。2022年，华民股份存货账面余额1.65亿元，存货成本比高到76.78%，远超同行平均水平17.51%。超出5倍不止的数据是否能用公司尚且起步解释得通，则有待后续验证。

跨界后接连斩获大单 能否就此顺利翻身？

总体来说， 从结果上看，华民股份这次算押对了宝。

2022年12月，在跨界不过数月，华民股份就宣布收获订单。2022年12月28日，鸿新新能源分别与安徽华晟新材料有限公司、浙江鹏展新能源科技有限公司达成销售框架协议，拟在2023年向两者分别供应单晶硅棒1512吨、单晶硅片5000万片，合同金额均超2亿元。

今年5月，又再次宣布拿下神秘买家1.08亿片硅片订单。

后续若成功交付，三个订单将 直接锁定2023年公司超6.5亿的营业额 ，而这， 是华民股份19年到22年，4年以来的营业总额 。

与此同时，今年2月，华民股份乘胜追击宣布在安徽宣城投建10亿建设“年产10GW异质结电池专用单晶硅片项目”。

6月11日，华民股份再次宣布在云南大理州基地扩产。

当下，行业众多企业加紧产能军备，纷纷抛出产能扩张计划，裹挟其中的华民股份也加紧了扩产步伐，试图在暴风中心站住脚跟，维持住来之不易的胜利。

不过，当下光伏行业产能过剩风险日益凸显，硅料、硅片领域被认为是重灾区，甚至有不少业内人士提醒，面临大洗牌！在行业龙头隆基都开始勒紧腰带，备着500亿现金过紧日子的当下，作为新入局者，家底略薄的华民股份的光伏业务，真的会如其所愿成为自己的救命稻草吗？

截至发稿前，华民股份尚未就15日的关注函做出回复。

来源：数字新能源DNE

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